주식 퀀트투자란?

요즘 같은 하락장에서 더 수익률이 좋다는 퀀트 투자란 무엇이며, 조심해야 할 점은?

 

퀀트 투자란?

하락장에서 위력을 발휘하는 퀀트 투자

- 퀀트 투자란, 인간의 개입 없이, 컴퓨터 알고리즘으로 종목을 매매하는 방법이다. 전문가들은 중립적이고, 냉철하게 시장을 볼 수 있다는 것을 퀀트 전략의 강점으로 꼽는다. 기계가 컴퓨터 알고리즘에 따라 판단하므로, 사람이 분위기나 감정에 따라 투자하다가 기회를 놓치는 상황을 막을 수 있다는 것이다. 

 

- 퀀트 투자는 기본적으로, '영업이익 증가율이 전년보다 10% 상승했고, 2년 전보다 주가가 20% 떨어진 종목'과 같은 계량적 투자 모델을 만드는 것으로 시작한다. 이 모델에 들어맞는 종목이 나타나면, 프로그램이 기계적으로 종목을 사들여서 포트폴리오를 구성한다. 

 

- 또 오랜 기간 축적된 데이터를 바탕으로, 오를 것으로 판단되는 자산은 사들이고, 내릴 것 같은 자산은 공매도한다. 투자 대상은 주식부터 채권, 외환, 원자재, 파생 상품 등 다양하다. 이런 식으로, 벤치마크(비교 대상 지수) 대비 초과 수익을 올리는 것이 퀀트 투자의 목표다. 

감정을 뺀 알고리즘 투자

 

- 보통 사람은 주가가 올라가는 것만 주목하지, 내려가는 주식은 잘 보지 않는 경우가 많다. 퀀트는 주가가 크게 떨어지는 시장을, 인간보다 냉철하게 바라보기 때문에 하락장에서 사람보다 높은 수익을 내는 경우가 있다. 인간 투자자보다 훨씬 더 많은 종목을 깊이 있게 들여다 볼 수 있다는 것도 퀀트 투자의 장점이다. 

 

- 인간 펀드매니저가 집중적으로 관리할 수 있는 종목은 30여 가지에 한정되는 반면에, 퀀트는 규모는 작지만 높은 수익을 달성할 잠재력이 있는 종목을 샅샅이 골라낼 수 있다. 일반적 액티브 펀드나 헤지펀드보다 수수료가 싼 것도 장점이다. 이런 장점이 극대화된 것이 2008년 금융 위기 때였다. 

 

- 이때 S&P500지수가 약 40% 폭락하는 동안 퀀트 펀드는 연평균 18% 수익을 올렸다. 적지 않은 전문가는 지금 투자 환경이 글로벌 금융 위기 때와 비슷해서 14년 만에 퀀트 투자의 전성시대가 다시 열릴 수도 있다고 말한다. 

 

 

르네상스 테크놀로지 퀀트 펀드 수익률

퀀트 투자 단점 

 - 퀀트는 주로 과거 데이터를 기반으로 종목을 담는데, 환율 변화 등 거시적 경제 변화에는 제대로 대처하지 못하는 경우가 많다. 그 예로, 전염병이라는 돌발 변수에 따라 증시가 급등락했는데, 입력된 컴퓨터 모델에는 코로나19 같은 상황에 대한 데이터가 없다 보니, 제대로 대처하지 못했을 수도 있다. 

 

- 2013년 초 국내 퀀트 펀드들이 일제히 마이너스 수익률을 기록한 것도 환율 변동이라는 돌발 변수에 대처하지 못했기 때문이다. 당시에는 주가수익비율(PER)과 주가순자산 비율(PBR) 등을 중요하게 보고, 삼성전자와 현대차 등 대형주를 주로 담고 있었는데, 일본 엔화 가치가 갑자기 크게 떨어지면서 손실을 냈다. 

 

- 특히 상승장에서는 감으로 크게 베팅하면 높은 수익을 낼 수 있는 경우도 있는데, 퀀트는 이런 판단을 내릴 능력이 없어서, 사람이 투자하는 것보다 수익률이 낮을 수 있다. 

국내 퀀트 펀드 

 

 

- 미국 헤지펀드가 운용하는 퀀트 펀드는 제2의 전성기를 맞았지만, 국내에서 판매되는 공모형 퀀트 펀드는 별 재미를 못 보고 있다. 올해 들어 지난달 말까지 국내 퀀트펀드 10개의 평균 수익률은 -10.24%다. NH아문디 자산운용 관계자는, "국내 퀀트 펀드는 코스피를 기준으로 정해 놓고, 그보다 1~3% 정도 높은 수익률을 올릴 수 있도록 설정되는 경우가 많다"

 

- 다소 투기적이고, 공격적 성향인 미국 퀀트 펀드와 절대적으로 비교하는 것은 무리다. 퀀트라는 이름은 같지만, 목표 수익률과 세부적인 투자 기법에 따라 결과는 천차만별이라는 뜻이다. 

 

 

 

 

 

 

 

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